解散価値割れ（PBR1倍割れ）の謎
〜倒れない金庫と3つの手札〜

💡 第9章のポイント（3分でわかる要約）

• 解散価値割れの謎（1,000円の財布が800円）: PBR0.77〜0.8倍前後というバーゲンセール状態。投資家の行き過ぎた特許切れ恐怖が反映された結果[cite: 97, 98, 100, 101, 113]。
• 低PBRクッション（安全のクッション）: 悪材料（特許切れ・減益懸念）はすでに織り込み済み！会社が抱える豊富な純資産が下値を強く支える[cite: 110, 111, 112]。
• 日本新薬が打てる『株価対策』の3つの手札: 豊富なキャッシュ（純資産）を武器に「①自社株買い」「②増配」「③新薬（パイプライン）成功ニュース」で株価の底上げ・見直しが可能[cite: 105, 106, 107]！